积极服务和融入新发展格局（走进口岸看新疆） 数冲沪指周涨幅收窄
每经记者 刘明涛 每经编辑 肖芮冬
随着国内外各项压制因素近期均迎来缓解 ，资金风险偏好回暖正带动增量资金入市 ，大幅但无奈北向资金本周持续流出 ，净流经品皇博备用网【Aurl:www.8233066.com】送888元影响指数反弹趋势 ，数冲沪指周涨幅收窄 ，资金每经品牌100指数则因周五港股大跌而未能收阳 ，大幅本周冲高回落后周跌1% 。净流经品
有券商指出 ，数冲中美外交关系缓和 ，资金市场情绪面得到修复，大幅指数有望保持震荡上行。净流经品
市场震荡中寻求上行
在政策持续发力和外围风险偏好改善的数冲影响下 ，本周一三大指数高开高走 ，资金两市量能重返万亿上方，大幅但随后市场持续震荡休整，净流经品周五指数进一步调整 。最终 ，三大指数周K线集体收涨，皇博备用网【Aurl:www.8233066.com】送888元深成指和创业板指涨超1% 。从周K线来看 ，上证指数上涨0.27% ，深证成指上涨1.27% ，创业板指上涨1.88% ，科创50指数上涨1.64% ，每经品牌100指数则下跌1% 。本周 ，北向资金净流出79.53亿元，其中沪市净流出59.39亿元 ，深市净流出20.14亿元 。
从市场环境来看 ，10月出口同比增速边际回落 ，内需带动进口积极改善；10月CPI同比由平转负 ，PPI降幅略有扩大。政策方面，管理层进一步推动“活跃资本市场” ，沪深交易所于11月8日正式出台优化再融资的具体措施 ，五类情形将被限制再融资 。
资金面方面，本周央行公开市场操作有所缩量 ，单日净回笼规模创今年新高 。往后看 ，MLF到期洪峰将至 ，叠加政府债发行对流动性形成扰动 ，预计降准空间或已打开。
不过需要注意的是 ，在市场情绪整体偏弱 、存量格局持续的环境下 ，境外资金大幅流出A股市场 ，同时基金赎回压力阶段性增强。此前由于监管调降融资保证金比例而大幅流入的两融资金 ，近期流入也一度趋缓 。
有券商指出 ，虽然10月部分基本面数据出现季节性调整 ，但考虑到金融工作会议引领下“活跃资本市场”政策空间进一步打开，叠加美元的强势格局逐步转向，资金外流压力有望减缓 。随着情绪面的修复和做多力量的持续积累 ，市场或在震荡整理中迎来上行 。板块投资方面，当前，光伏龙头估值已压缩至10倍左右 ，低估值龙头具备估值修复弹性 。而美国加息步伐放缓 、中国四季度降准可能性以及机构年末排名可能博弈超额收益 ，也可以关注科技行业投资机会 。
光伏产业集中度再提升
今年以来 ，光伏产业链上游硅料、硅片单季度资本开支规模已明显下降，胶膜 、玻璃等盈利持续处于低位的环节资本开支已位于较低水位 ，目前仅有电池和一体化由于涉及到技术迭代 ，资本开支规模较大。
从披露的光伏上市公司三季报来看 ，产业链各环节和具体公司业绩出现明显分化 。其中 ，上游硅料 、硅片、光伏逆变器环节利润整体下滑幅度较大，光伏设备 、太阳能电池和一体化厂商仍有较好业绩表现 。供给压力逐步增加背景下 ，行业进入洗牌阶段 。各企业的市场开拓能力和成本控制力差异逐步显现 。
日前 ，国家能源局发布1~9月份全国电力工业统计数据 。9月国内新增光伏装机15.78GW ，同比增长94% 、环比减少1%；1~9月累计光伏装机128.94GW，同比增长145% 。产业链价格回落至合理区间 ，终端成本改善 ，项目收益率提升刺激下游装机需求 ，在四季度传统光伏装机旺季驱动下 ，终端需求有望持续释放 ，进一步刷新全年国内新增光伏装机规模纪录 。
中信建投分析指出 ，根据统计情况来看 ，过去两年，硅料 、硅片 、电池环节宣布的扩产项目 ，已有部分项目进度大幅低于预期或者明确不再扩产。因此 ，在行业盈利中枢有所下降的背景下 ，企业扩产意愿已明显下降。另外，此前证监会收紧再融资及IPO ，融资环境趋紧后企业自身造血能力将更为重要 。因此，预计2024年头部光伏企业将依靠自身在盈利能力 、管理能力等方面的优势 ，持续提升市占率 ，行业集中度有望提升 。
就投资而言 ，目前光伏行业PE估值处于历史最低水平 ，市场已经充分演绎产能过剩预期和未来行业增速放缓预期 。从长期来看 ，光伏行业市场渗透率较低 、转换效率更高的新电池技术不断迭代 ，光伏行业面临的全球性市场需求较为广阔 。
头部光伏企业品牌优势明显
从本周每经品牌100指数成分股表现来看 ，新能源车产业链在华为汽车的带动下 ，继续保持强势 ，而调整许久的光伏板块本周有明显反弹 。其中 ，通威股份和隆基绿能周涨幅分别达到3.53%和2.89% 。
有机构指出 ，中国的头部光伏企业在全球范围内拥有技术领先优势、成本优势和品牌优势，有望穿越周期 ，实现持续成长。
公开资料显示 ，通威股份是光伏 、农业双料龙头 ，其凭借自身在光伏行业的知名度 ，硅料电池环节的领先地位 ，以及充裕的在手资金 ，公司有望快速打开国内集中式组件市场 ，并逐步向海外市场延伸布局。
该公司还是行业内率先实现TOPCon PECVDPoly技术规模化量产的电池龙头企业 ，TNC电池量产平均转换效率提升至25.7%（未叠加SE技术），良率超过98%。产能方面 ，随着彭山太阳能一期16GW高效晶硅电池项目顺利下线 ，公司TNC电池产能规模达到25GW，公司还规划了双流25GW和眉山16GWTNC项目 ，预计将于2024上半年建成投产 。届时，公司TNC电池产能规模将达到66GW ，公司有望凭借技术优势和产能布局优势 ，保持电池龙头优势 。
而隆基绿能是一体化组件龙头，公司背靠技术优势，通过差异化布局技术获取下游认可 ，具备突出产品竞争力 。
另一方面 ，隆基绿能还提前布局绿氢业务 ，旗下子公司隆基氢能在2021年下线首台碱性水电解槽 ，行业进度领先 。8月30日 ，由公司提供设备的年产两万吨光伏发电直接制绿氢示范项目投产，是我国首个万吨级绿氢项目，促进电解槽产业规模化发展。公司制氢设备产能也在不断提升 ，2025年总体产能规划为5~10GW ，保障对全球氢能市场需求供应能力 。
封面图片来源 ：视觉中国-VCG111364056802